弘業(yè)期貨有色金屬研究員張?zhí)彀礁嬖V記者，最近兩個(gè)交易日鎳價(jià)大跌主要由于鎳礦的供給預(yù)期增加導(dǎo)致。

今年1月中旬，印尼礦業(yè)部門宣布，政府將松綁長(zhǎng)達(dá)三年之久的鎳礦石出口禁令，印尼將允許鎳礦和鋁土礦出口，3月2日，印尼原礦出口解禁評(píng)估細(xì)則出臺(tái)，市場(chǎng)陸續(xù)解讀，將印尼鎳礦出口再次推至風(fēng)口浪尖。

與此同時(shí)，菲律賓關(guān)停鎳礦遇到較大阻力，市場(chǎng)看空氛圍濃厚，導(dǎo)致鎳價(jià)大幅下行。一名不便具名的行業(yè)人士也告訴記者，目前鎳的需求比較穩(wěn)定，這波下跌主要來(lái)自供應(yīng)方面。

據(jù)其介紹，兩大鎳礦供應(yīng)國(guó)——印尼和菲律賓都有增量預(yù)期。比如印尼，雖然不能確定有多少增量，但目前估計(jì)的增量至少是15萬(wàn)噸/年，另外菲律賓蘇里高雨季即將結(jié)束，也會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性增量。

“印尼鎳礦出口的壓力仍在，同時(shí)3 月8 日菲律賓對(duì)環(huán)保部長(zhǎng)的任命會(huì)議并未出現(xiàn)結(jié)果，而是有所推遲，這對(duì)市場(chǎng)情緒再度進(jìn)行了打壓。”該行業(yè)人士說(shuō)。

事實(shí)上，現(xiàn)貨市場(chǎng)也出現(xiàn)了疲軟的跡象。3月8日，金川公司下調(diào)電解鎳（大板）出廠價(jià)至88500元/噸，下調(diào)幅度1800元/噸，桶裝小塊暫無(wú)。

從庫(kù)存方面來(lái)看，3月8日LME鎳庫(kù)存增加5022噸，至386018噸，而滬鎳庫(kù)存84183噸，增加11噸。“LME 庫(kù)存大幅增加，意味著此前的庫(kù)存回流加劇，而國(guó)內(nèi)庫(kù)存此前也曾出現(xiàn)回流現(xiàn)象，顯示出此前的現(xiàn)貨囤積商變現(xiàn)意愿強(qiáng)烈。”上述不愿具名的行業(yè)人士表示。

不過(guò)，張?zhí)彀絼t認(rèn)為，LME庫(kù)存和上期所的庫(kù)存只是交易所交割庫(kù)里的庫(kù)存量，這些庫(kù)存是準(zhǔn)備交割的庫(kù)存，并不等于社會(huì)庫(kù)存。“交易所的庫(kù)存上升代表很多供貨商存在參與交割的意愿，交易所庫(kù)存增加是隱形庫(kù)存轉(zhuǎn)為顯性庫(kù)存，并不是全社會(huì)庫(kù)存增加。”張?zhí)彀秸f(shuō)。

　　另外從需求來(lái)看，張?zhí)彀秸f(shuō)，鎳的主要下游產(chǎn)品是不銹鋼的生產(chǎn)。3-4月份是不銹鋼傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，目前鋼廠生產(chǎn)積極性高。“目前國(guó)內(nèi)鋼廠200、300系不銹鋼利潤(rùn)誘人，鋼廠生產(chǎn)積極性高，對(duì)鎳需求良好。”張?zhí)彀礁嬖V記者。

他同時(shí)也表示，3月份菲律賓蘇里高地區(qū)雨季過(guò)后鎳礦供應(yīng)增加，印尼原礦出口也逐步放開，短期內(nèi)受此影響鎳價(jià)將繼續(xù)承壓。

　　不過(guò)，在前述不便具名的行業(yè)人士看來(lái)，盡管鎳礦供應(yīng)充沛以及價(jià)格補(bǔ)跌的預(yù)期，鎳價(jià)預(yù)計(jì)難以一口氣突破前期低點(diǎn)，行情估計(jì)會(huì)有一定的反復(fù)。特別是，菲律賓任命結(jié)果即將出來(lái)，如果環(huán)保部長(zhǎng)通過(guò)任命，那么鎳價(jià)會(huì)有一定的抵抗，但是如果通不過(guò)，則后期鎳價(jià)展望就更差了。

　　張?zhí)彀礁嬖V記者，當(dāng)前鎳的基本面仍是主要關(guān)注印尼和菲律賓的鎳礦政策，印尼雖然公布了原礦出口解禁評(píng)估細(xì)則，但其鎳礦的實(shí)際出后仍有待觀察，而菲律賓方面，總統(tǒng)、環(huán)保部門、礦山的博弈仍在繼續(xù)，菲律賓總統(tǒng)杜特爾特

　　（Rodrigo Duterte）周二表示，希望在采礦行業(yè)與保護(hù)環(huán)境之間找到“折中之道”，近期主要關(guān)注Regina Lopez 能否通過(guò)任命。

　　“從中期來(lái)看，全球精煉鎳供需仍將偏緊，精煉鎳供給環(huán)比很難有增量，而需求端向好，鎳價(jià)仍將上漲。”張?zhí)彀秸f(shuō)。